Rusia vende 43,5 toneladas de oro en el mayor recorte en 25 años

El Banco de Rusia reduce sus reservas de bullion para tapar un déficit fiscal de más de 76.000 millones de dólares, la mayor venta desde 2002.

Qué ha pasado con las reservas rusas

El banco central de Rusia informo que sus reservas de oro se situaron en 73,4 millones de onzas troy, unas 2.282 toneladas metricas, al inicio de julio, lo que supone un descenso de 1,4 millones de onzas, o 43,5 toneladas metricas, desde comienzos de año.

Solo en junio, la entidad redujo sus tenencias en otras 300.000 onzas, alrededor de 9,33 toneladas, lo que eleva el total vendido desde enero a la cifra citada. Según estadisticas del World Gold Council, se trata de la mayor liquidación de oro en al menos 25 años, muy por encima del unico precedente comparable: el desplome de 36,1 toneladas registrado entre enero y junio de 2002. Incluso durante la pandemia, cuando Moscu también recurrio a sus reservas para sostener el rublo y las finanzas publicas, la venta se limito a 7,6 toneladas entre julio de 2020 y abril de 2021, apenas una sexta parte de lo desembolsado este semestre.

Por qué vende Rusia su oro

El detonante es presupuestario. Las ventas coinciden con un déficit federal que se aproximo a los 6 billones de rublos, más de 76.000 millones de dólares, durante la primera mitad del año, en un contexto de menores ingresos por petróleo y gas y de una economia tensionada por el gasto belico. Según el analista de Freedom Global Vladimir Chernov, las operaciones podrían haber generado en torno a 5.600 millones de dólares para el Tesoro ruso.

Desde el otoño pasado, el banco central ha realizado en el mercado domestico operaciones de oro que replican transacciones paralelas del Ministerio de Finanzas vinculadas al Fondo Nacional de Bienestar, el vehiculo que Moscu utiliza para amortiguar el impacto de las sanciones occidentales y estabilizar sus cuentas publicas.

Que vigilar en los próximos meses

Pese al recorte, Rusia sigue siendo el quinto mayor tenedor soberano de oro del mundo, pero el ritmo de ventas resulta inedito en toda la serie historica del World Gold Council. El próximo dato, correspondiente a julio, será clave para saber si el ajuste de la primera mitad del año fue puntual o el inicio de una tendencia más duradera de desacumulación.

Para el mercado de divisas y metales, la señal a seguir es doble: por un lado, si la presión fiscal rusa obliga a nuevas ventas que puedan generar oferta adicional sobre el oro fisico; por otro, como evoluciona el rublo, cuya estabilidad depende en parte de estos ingresos extraordinarios. Cualquier aceleración del déficit ruso en el segundo semestre podría traducirse en nuevas liquidaciones de reservas y en más volatilidad para los activos vinculados a Rusia.